北京時間10月9日消息，瑞士信貸發(fā)布研究報告稱，百度的壟斷優(yōu)勢正被削弱，因此將該該公司股票評級從“中性”下調(diào)至“跑輸大盤”，目標(biāo)股價從118美元下調(diào)至83美元。

　　以下是報告詳細(xì)內(nèi)容：

　　Google于2011年第一季度退出中國市場，百度因此獲益匪淺，但我們認(rèn)為，百度的壟斷優(yōu)勢正逐步被削弱。我們對百度2013年和2014年的每股收益預(yù)期比業(yè)內(nèi)分析師預(yù)期低14%和30%。我們預(yù)計，在未來幾個月中，分析師將逐步下調(diào)對百度的每股收益預(yù)期，并將進(jìn)一步下調(diào)對該公司的股票評級。

　　我們認(rèn)為，廣告市場需求低迷、市場新進(jìn)入者導(dǎo)致競爭日趨激烈、移動搜索流量的商業(yè)化遭遇困境，這都是百度需要面對的挑戰(zhàn)。奇虎360推出自主搜索服務(wù)，將給百度帶來以下威脅：1)廣告主將使用競爭對手的關(guān)鍵詞價格作為參考依據(jù)，這將導(dǎo)致百度市場份額下滑；2）百度需要支付更高的工資以挽留工程師，而隨著競爭對手與百度的第三方網(wǎng)站合作，該公司的流量獲得成本（占營收的比例）將會大幅上升，并導(dǎo)致百度利潤率下滑。此外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，移動搜索對百度總搜索流量的貢獻(xiàn)超過30%，到2013年第三季度很可能將達(dá)到50%。但百度目前的營收中僅有2%至3%來自移動搜索業(yè)務(wù)。

　　其他將對百度股價造成負(fù)面影響的因素包括：1)競爭對手的流量和營收市場份額上升；2）11月份中央電視臺將公布廣告拍賣結(jié)果；3）百度將公布第三季度業(yè)績和第四季度營收預(yù)告。

　　我們預(yù)計百度的營收、利潤率將逐步下滑，因此將該公司2012年每股收益預(yù)期下調(diào)2%，將2013年每股收益預(yù)期下調(diào)9%，2014年的每股收益預(yù)期下調(diào)14%。根據(jù)DCF估值方法計算，我們隊百度的目標(biāo)股價從118美元下調(diào)至83美元，約為百度2013年前瞻市盈率的15倍，以及2013年前瞻市盈增長比（PEG）的2.1倍。